整体业绩情况

2018年沪深上市公司年报于4月30日公布完毕。22家化肥上市公司共实现盈利70.3亿元，上年同期是亏损43.1亿元，同比大幅增长263.1%。算术平均每股收益0.26元，上年同期是亏损0.28元，同比增长190.3%。

经过2016年和2017年连续两年亏损后，2018年上市肥企业绩大逆转，主要得益于市场好转，化肥价格上扬，以及企业实现肥化并举战略，不少企业的化工产品盈利也在大幅增加。如山东华鲁恒升和山东鲁西化工双双盈利都超过30亿元，除了化肥产品盈利较好外，主要盈利来源于化工产品。

从子行业看，2018年氮肥行业盈利状况最好。除了河池化工一家公司出现亏损外，其他9家公司全部盈利。过去每年亏损的氮肥上市公司都在3家以上，2018年氮肥行业创出了最佳业绩。湖北宜化2017年亏损高达50.9亿元，2018年实现盈利2.7亿元，成功扭亏为盈。湖北宜化表示，2018年尿素、磷酸二铵、聚氯乙烯、烧碱市场回暖，公司青海、内蒙古氯碱装置、内蒙古尿素装置、湖北磷酸二铵装置稳定运行，取得良好的经营效果。

磷肥行业和钾肥行业相对较差。安徽六国化工出现6亿元亏损，主要原因是控股子公司江西六国化工申请破产，资产减值计提较多。盐湖股份出现34.5亿元亏损，主要原因是由于金属镁板块、化工板块持续亏损，但钾肥版块并不亏损，氯化钾毛利率达71.94%。藏格控股虽然2018年钾肥产量下降了24%，但由于国内钾肥市场价从1950元/吨上涨至2420/吨元，2018年公司利润不减反增，共实现盈利13亿元，同比增长7%。

复合肥行业利润稳中增长。6家上市肥企无一亏损，2018年共实现盈利19.2亿元，同比增长2%。其中新洋丰盈利达8.2亿元，同比增长20.4%。新洋丰表示，2018年公司复合肥销量与收入均实现了较快增长，产品结构持续优化，新型肥产品占比明显提升，盈利能力进一步增强。

化肥类上市公司2018年业绩一览表               利润：万元，每股收益：元/股

部分上市公司年报点评

河池化工：由于公司生产产品结构单一，生产成本较高且附加值低，市场竞争力偏弱，生产用原料煤价格上涨，能耗增加。尽管公司狠抓精细化管理，全力挖潜降耗，仍然无法立即改善产品成本与销售价格倒挂的现象，生产性亏损持续存在。公司经营亏损，流动资金日趋紧张，无法集中资金、技术对现有生产装置进行扩能升级改造以提高尿素生产工艺性能。

为减少公司损失及人员费用的开支，公司于报告期内决定全面停止生产，并将生产装置予以处置，大部分员工已与公司终止劳动合同，为此停工损失及人员安置费用较上年同期增加。

  2018年，公司实现营业收入23,110.93万元，净利润-27,379.37万元。2018年年度由于资产减值损失增加，公司债务重组利得和政府补贴较去年同期大幅下降，故2018年净利润同比出现大幅度下滑。

2019年，公司拟通过并购重组，置入优质资产，剥离尿素生产业务，实现公司转型升级,改善公司经营状况，增强公司持续盈利能力和抗风险能力。公司并购重组成功后，将形成尿素委托加工及销售业务和医药中间体业务双主业驱动。一方面，公司将扩大尿素委托加工及销售业务；另一方面，公司将强化成本管理，减少相关费用支出，让企业轻装上阵。

华鲁恒升：2018年公司抢抓政策机遇，统筹“十三五”规划的衔接推动，加快高端转型步伐。年产50 万吨乙二醇、肥料功能化等项目顺利投产，且均一次开车成功，为公司后期生产运营提供增量保障。

报告期内，公司强化运营管理，园区化大生产渐成体系。受益于政策红利和国际原油价格变化，化工行业迎来难得景气周期，公司借力市场正效应，加强产销协同，提升了产品盈利能力；公司统筹存量优化和增量升级，注重平台建设和资源综合利用，三大气化平台实现互联互通，园区化优势得到巩固，资源利用效率进一步提高，生产管理实现新突破。2019年公司预计实现销售收入140亿元。

湖北宜化：2018年，公司完成对停产子公司新疆宜化的重大资产重组，将持有的新疆宜化80.1%的股权对外转让。随着国家供给侧结构性改革的推进，尿素、磷酸二铵、聚氯乙烯、烧碱市场回暖，公司青海、内蒙古氯碱装置、内蒙古尿素装置、湖北磷酸二铵装置稳定运行，取得良好的经营效果。公司全年实现营业收入128.12亿元，实现归属于母公司股东的净利润2.69亿元，在经历2016、2017连续两年亏损后，2018年公司扭亏为盈。

2018年公司实现化肥生产196万吨，完成年度计划的103.16%，化工产品生产137.7万吨，完成年度计划的105.92%，实现营业收入128.12亿元，完成年计划的98.55%，2018年营业收入未完成是公司内蒙气头尿素装置限气停产所致。公司计划2019年生产化肥190万吨、化工产品130万吨，实现营业收入125亿元。

柳化股份：在煤炭价格持续高位运行及国家对安全环保监管趋严的助推下，公司所处的化工行业产品市场回暖，大部分产品价格维持相对高位运行，主要产品毛利率均不同程度上升，需求有所增加。但因报告期，公司二氨系统发生两起火灾事故，对公司生产影响较大，二氨系统停车时间长，检修费用增加，导致公司壳牌煤气化技术成本优势不能显现；同时产量低，消耗高，尽管公司根据产品市场变化及时作出产品结构的调整，优化运行模式，但合成氨产能利用率的下降影响了后续氨加工产品产能的发挥，经营业绩不理想。

泸天化：2018年，公司实现营业收入440540万元，营业利润36479万元，归属于母公司净利润35160万元。公司实现营业收入440540万元，同比增长17.96%，主要原因是行业景气度上升，产品价格大幅上涨所致。

阳煤化工：公司牢固树立“负荷就是效益”的理念，加强生产组织和调度管理，将产量和装置负荷作为企业的硬性指标，克服正元化肥关停、丰喜平陆等受环保监管限产、停产等困难，圆满完成了年度计划指标和各项工作任务。

2018年公司主要产品产量：尿素359.81万吨，甲醇68.34万吨，烧碱40.46万吨，辛醇18.27万吨，聚氯乙烯23.99万吨，丙烯16.02万吨，乙二醇35.44万吨。

2019年，公司实物产量计划642.75万吨，营业收入计划完成1661760万元，利润总额计划完成29160万元。

六国化工：公司持续加大产品结构的升级调整，大力推进新产品销售，继续推出系列专用肥、生物有机肥、海藻复合肥、腐植酸液体水溶肥、植保套餐肥等新品种肥料，目前公司已拥有10大系列100多款新产品。公司与中国农大、安徽农大合作，三方共建长江经济带磷资源高效利用创新平台，设立院士工作站，促进产业转型升级；与安徽农科院、河北农大、内蒙古农科院等科研院所合作开展科研试验，在各销区、直销点建设示范田；公司为适应农资流通结构变化，持续创新营销方式和实行灵活开放的营销策略，开展“深耕一体、力推直销”活动，持续做深、做细驻点销售网络，大力推进直销渠道建设，推出“乡满福”第二渠道品牌建设，拓宽渠道，提升销量和产品效益。加大新产品、贴牌肥销售力度，推出水稻精准配方肥和“水八鲜”水生作物专用肥等新产品和改良产品，推进产品差异化战略；大力开展会议营销，全年召开新产品推介会、订货会、现场观摩会等各类会议4000余场。

公司2019年主要经营计划：全年计划生产化肥222.7万吨。主营业务收入：545000万元，期间费用：48565万元，其中：销售费用：19602万元，管理费用：15479万元，财务费用：13484万元。

云天化： 随着国家供给侧改革、安全环保监管趋严和长江经济带战略深入实施，逐步淘汰落后产能，化肥行业形势逐渐回暖向好，公司主要化肥产品销售价格逐步回升。但煤炭、硫磺等大宗原材料价格显著上涨，制约了化肥生产企业进一步提升盈利能力。

2019 年公司预计生产磷酸二铵323万吨、销售323万吨；生产磷酸一铵151.7万吨、销售 151.7万吨；生产复合肥158万吨、销售173万吨；生产尿素145万吨、销售145万吨；生产聚甲醛9.25万吨、销售10万吨；生产磷酸二氢钙33万吨、销售33万吨；生产磷酸氢钙7万吨、销售7万吨。

金正大：公司先后在山东临沭、山东菏泽、安徽长丰、河南郸城、河南驻马店、辽宁铁岭、贵州瓮安、云南晋宁、广东英德、新疆阿克苏、湖北潜江、新疆阜康等地建有生产基地，具有年产各类新型肥料710万吨的生产能力。

公司的产品覆盖普通复合肥、缓控释肥、硝基复合肥、水溶性肥、生物菌肥、有机肥、有机-无机复混肥料、植物生长调理剂、土壤调理剂等，覆盖12大类100多种产品，在我国肥料企业中，肥料品种最为丰富。在销售模式上，以“金正大”“沃夫特”“金大地”等实行多品牌进行覆盖。目前公司拥有传统渠道一级代理商5000余家，二级代理商10万余家，营销渠道遍及全国。

2018年，公司继续围绕肥料产品全线升级，向土、水、药＋肥领域拓展延伸产品线。在氮肥、磷肥、复合肥、控释肥、固体水溶肥、液体肥、农用微生物菌剂、生物有机肥、药肥、叶面肥等研发方面均取得新进展。围绕着产品套餐化、功能化、专业化的产品策略，完善和开发作物专用解决方案1200余套，完成营养方案和新产品试验3610个。

新洋丰：2018年，公司实现磷复肥销量440.11万吨，同比增加2.74%；磷复肥销售情况具体到各类产品：（1）磷肥（含磷酸一铵与过磷酸钙）销量108.95万吨，由于公司复合肥产品产销量增加，磷肥自用量随之增加，导致磷肥的销量同比减少7.65%。（2）常规复合肥销量276.28万吨，同比增加5.67%；实现的销售收入占营业收入的比重为55.85%，同比增加3.73个百分点。（3）新型复合肥销量54.85万吨，同比增加12.17%；实现的销售收入占营业收入的比重为13.66%，同比增加2.04个百分点。

芭田股份：公司专注于高效复合肥、生物包膜肥、生态有机肥、缓控释复合肥、水溶肥、矿物质肥及其它新型肥料的研发、生产和销售及相关农化服务。经过多年的发展，公司已经形成了上百个复合肥配方，产品主要包括芭田系列、好阳光系列、哈乐系列、中美系列、中挪系列、中俄系列等，基本涵盖了95%以上的国内主要农作物品种的施肥需求。

公司产品既适应不同农作物、不同土壤、不同施肥方式，又具备水资源消耗少、养分均匀、供肥平稳、肥力利用率高、肥效长、农业耕作简化等优点，满足了我国低消耗、低污染、节水的现代化农业可持续发展的要求。2018年，依靠项目成果以及螯合集成骤冷成型工艺技术，实现冠肥产品批量生产；通过热法选矿工艺技术研发生产以硝酸钙为主的硝酸钾钙镁肥系列产品。成熟的纳米水溶有机碳技术、禽畜粪便高效发酵处理、 生物有机包膜技术、生物酵素、生物酶解海藻精华等专利群运营驱动黄金系列、松土系列、甜美系列、矿物质系列等系列产品的产品升级及工艺技术创新升级。

2019年，公司将继续巩固发展公司复合肥业务，进一步迈向智慧农业生态圈的战略图景。大力发展生态型高效肥料，继续推行“肥料+方法+设施”的服务模式，帮助农民实现科学施肥、精准施肥，逐步形成产业科技化、生态化的格局。继续进军农业定制平台业务，迈向智慧芭田。

史丹利：2018年，国内经济稳中向好，受供给侧改革、进出口等因素的影响，国内尿素、磷肥、钾肥的价格均有不同程度的上涨。同时，受环保等因素影响，上述原料化肥的产量整体呈下降趋势。国内原料化肥行业供给侧改革效果显著，环保达标企业开工率有所提升，行业走势良好，效益大幅提升。复合肥行业作为原料化肥行业的下游行业和种植业的上游行业，2018年行业呈现两头受挤压的状况。一方面上游原料化肥价格上涨，导致复合肥的生产成本增加，另一方面由于粮食等农产品价格不高，农民对高价肥的接受意愿不强，复合肥行业成本转嫁不畅，吨毛利压缩，行业效益有所下降。

2019年，公司将在复合肥业务上继续加强品牌建设、深耕渠道、农化服务，完善产品结构。在品牌建设上，2019年公司继续加强种粮大省卫视广告投放力度，坚持CCTV星光大道独家冠名，营造持续影响力，利用好星光大道的影响力及品牌知名度打造品牌美誉度、忠诚度，在充分利用线上资源的基础上，着重进行线下传播，将品牌影响力由行业下沉到经销商、销售层面。

华昌化工：2019年公司将持续从两个方面入手，提升肥料产业竞争力。具体包括：一是继续着力开发新型肥料，向细分市场、专门化、专业化方向发展，释放新型肥料产能，提升竞争力；二是落实在东南亚国家与合作方合作设立贸易型企业，将中国测土配方施肥技术和新型肥料推广经验复制到“一带一路”沿线主要农业国家或地区，落实产能合作与释放。