■数据概览

■尿素市场走势下行
 11月份尿素行情虽有所反复，但整体以下跌为主。从主产区出厂价格来看，报价从月初2030~2120元下滑至月底2000~2060元/吨，累计跌幅30~90元/吨不等。
 11月份对尿素市场最大的利好是印度尿素招标。11月下旬，印度公布今年第五轮尿素招标结果，有181万吨尿素中标，其中约80万吨货源来自中国。如此大的中标量令市场兴奋，有些厂家也趁机将报价上调20~40元。
但涨价时间只维持了一两天，尿素价格很快就由涨转跌。因为此次招标，虽然中国尿素中标量很大，但价格上却没有太大优势，与国内价格差不多，很难像第四轮招标那样，因招标价格比国内价格高得多而大幅拉升国内价格。第五轮招标，西海岸最低报价333.73美元/吨CFR，东海岸最低报价335.19美元/吨，中国到印度东海岸运费加各种环节的费用共计17美元/吨，预估中国318.19美元/吨FOB左右，按汇率6.9计算，扣除运费及港杂费，核算内蒙古出厂1910元，山东出厂2034元，河北出厂2070元，山西出厂2004元，而当时出厂价分别为内蒙古1900元，山东2050~2080元，河北2100元，山西2000~2020元，出口价格与国内价格差不多，对国内价格难以形成拉升。
 另外，气头尿素装置实际停车状况略晚于预期，以及市场需求较差，主要以刚性需求为主，下游经销商因恐高不敢拿货冬储，使得尿素价格不断走低。

 ■后市预测：重点关注环保和检修对尿素市场影响
 目前尿素市场最大的利好来源于开工率较低。据资讯机构统计，11月全国尿素产量389万吨，环比减少10.8%，同比减少6.1%。11月全国尿素开工率58%，环比下滑七个百分点，平均日产13万吨。
 目前已有不少气头尿素装置因保民用气停车，12月份停车的装置有：云天化计划12月5日停车，玖源计划12月中旬停，建峰计划12月中下旬停，天华计划12月下旬停，合计影响日产量8500吨，美丰停车时间暂不确定。目前中石油要求停车三个月，部分企业可能在两月后恢复，具体还需看气源紧张程度和企业协调情况。
 但目前尿素市场也有个比较大的利空，就是国际油价大幅下跌。纽约油价从10月3日触及76.90美元/桶之后，展开大幅下跌，在不足两个月时间里，已经跌至50美元附近，跌幅高达34%，仅在11月跌幅就达到了21%。业内人士分析说，本次暴跌是特朗普表态反对OPEC减产，加之沙特产量出现回升、美国原油产量再创新高、库存持续回升等利空因素叠加作用的结果。
 国际油价大幅下跌后，许多化工产品价格也大幅走低。在前期猛涨的PTA市场上，PTA期货价格从10月10日高点7610元，一路下跌到11月27日的5862元，下跌接近2000元。一个月之内，MTBE价格从7000多元跌至5000元以下，甲醇价格跌幅也高达650元。
 目前国际油价大跌还未传递到化肥市场，但油价与尿素价格的关联度实际上是比较大的，因为国际上大多数尿素都是以天然气为原料，而天然气价格与油价紧密相联。尿素市场如何消化油价大跌这一利空，值得关注。
 另外，市场还需关注煤头尿素企业开工率变化情况，11月份煤头尿素企业开工受环保和检修影响较大，开工偏低，部分企业预计12月复产。

 ■其他氮肥产品市场分析
 硫酸铵：11月份硫酸铵价格平稳为主。一方面经过前期的持续上涨后，硫酸铵价格已涨至高位，继续上涨的难度较大；另一方面，由于出口较好，又对硫酸铵价格形成较强支撑。据出口商介绍，今年欧洲、南美洲等地的硫酸铵需求大增，主要以采购挤压颗粒硫酸铵为主，同时，我国硫酸铵传统出口市场东南亚等地的需求也较好，国内硫酸铵有不少流向港口地区，拉升了国内价格。到11月底时，硫酸铵出厂报价大多在550~800元的水平。
 氯化铵：11月份氯化铵市场继续呈现强势状态，不过由于前期涨幅很大，再加之尿素价格有所走弱，11月份氯化铵价格涨势有所减缓。到11月底时，全国湿铵出厂报价大多在650~700元，干铵出厂报价大多在720~800元。
 从出口情况看，据国家海关统计数据，10月份我国共出口肥料用氯化铵7.5万吨，同比下降22.2%；1至10月累计出口肥料用氯化铵79.6万吨，同比下降27.2%。
 液氨：11月份液氨价格走势下跌，月初时全国液氨出厂均价为3500元，月底为3310元，月度下跌190元。液氨价格下跌主要有三方面原因：一是前期涨幅过大；二是相比于尿素而言，液氨利润更高，有些尿素厂家转为多销液氨，市场供应量加大；三是国际油价大跌后，整体化工产品价格在走低，液氨价格也受到了影响。