■数据概览

■磷酸二铵高位震荡
 11月份冬储市场逐渐开启，月初磷复肥会议结束之后，企业冬储定价明朗，价格上涨的意愿强烈。经销商以观望居多，签单数量有限。市场整体供应偏紧，一方面由于今年产量同比减少，再加上出口增多，导致国内市场库存减少。龙头企业仍有出口订单尚在执行，部分企业的待发量已经安排至12月份。
 57%磷酸二铵主流出厂价格为2450元/吨，华中地区到货价格为2650元/吨左右，新货很少到货；64%磷酸二铵主流出厂报价为2750~2850元/吨，东北地区主流到站价格为2900~3050元/吨；西北地区主流到站价格为3100元/吨；华北地区主流到站价格为2950~3000元/吨。冬储市场刚刚拉开大幕，由于今年价格已处于全年最高价位，因此经销商拿货意愿仍然不强，多以观望为主。
 出口市场表现良好，印度采购大量货源，后期仍有采购意愿。但由于国际价格走低，我国磷酸二铵出口离岸价格已经由前期的415美元/吨降至405美元/吨。1~10月份，我国共计出口磷酸二铵620.7万吨，同比增加13.9%。出口最多的国家仍然是印度，其次是巴基斯坦和孟加拉，出口到这些国家的二铵数量都高于去年同期，但出口到越南和泰国的数量有所减少。国际市场磷酸二铵市场价格走低，主要是需求减少和原料硫磺价格下降所致。

 ■磷酸一铵弱势运行
 11月份磷酸一铵市场虽然有订单成交，但总体成交量不大。企业在磷复肥会议后有上调价格的打算，但下游用户仍以消耗库存为主，高价原料接受意愿不强。下游复合肥销售仍然不旺，行业整体开工不断下滑，导致对磷酸一铵的需求进一步减弱。
 随着国际原油价格的走跌，11月份国际市场硫磺价格下降明显，磷酸一铵成本支撑力度减弱，部分小企业在月底时低价出售。55%粉状磷酸一铵主流出厂价格为2250~2400元/吨，山东地区出口出货价格为2450~2500元/吨；55%粒状磷酸一铵主流出厂报价为2350~2400元/吨；58%粉状磷酸一铵主流出厂报价为2500~2550元/吨，实际成交价格略低；60%粉状磷酸一铵主流出厂报价为2550元/吨。国际市场需求疲软，整体交易量不大，我国报价保持稳定，55%粒装磷酸一铵出口报价为340美元/吨FOB左右，60%粒装一铵出口报价为400美元/吨左右。前10个月，巴西市场磷酸一铵进口减少，但从沙特采购的数量增加，从摩洛哥、美国和中国采购的数量减少。1~10月份我国共计出口磷酸一铵217.6万吨，同比下降9.8%。其中出口到巴西和澳大利亚的磷酸一铵同比减少，但出口到阿根廷和巴西的数量增加。

 ■上下游产品行情分析
 磷矿：11月份磷矿石价格稳中小涨。中上旬时整体价格稳定，月底部分企业调高报价，但高位成交不多。贵州地区由于部分路段外发车皮紧张，导致企业整体外运缓慢，福泉地区30%品位磷矿石车板价格为400元/吨；湖北地区矿山将进入传统的停采期，由于运费价格上调，导致磷矿石价格小幅上涨，30%品位磷矿石船板价550元/吨。临近年底，磷矿石开采量下降，预计后期继续维持向上的格局。
 硫磺： 11月份硫磺价格有所回调。国际原油价格走低，导致国际市场价格下滑，外盘到岸价格下滑至140~150美元/吨。卡塔尔现货报价仍维持在140美元/吨FOB，但下游贸易商接受意愿较弱。港口硫磺报价不断走跌，下游工厂原料采购缓慢跟进，长江流域硫磺均价在1300元/吨左右。11月底时，港口硫磺库存量达到155万吨，总进口量在100万吨左右。国内炼厂报价也随着下调。预计短期内硫磺价格将继续保持稳中下滑的态势。
 合成氨：11月份合成氨市场震荡运行，甲醇价格不断走跌，再加上尿素市场的疲软，导致合成氨市场波动较大。进入冬季取暖季，京津冀周边地区降低负荷生产，山东地区产量增多，月底时价格降至2850~2900元/吨。西南地区限气时间推后，市场货源相对充足，再加上川渝地区低价外发降低库存压力，导致价格整体下行，主流出厂价位2900~3200元/吨。随着大宗产品降价走势延续，预计后期联产企业转氨生产增多，但雾霾治理影响华北地区开工，预计短期内合成氨价格继续保持低弱态势。

 ■后市预测：一铵市场有望结束低迷 二铵或将保持上扬走势
 11月底时，尽管磷矿报价仍然继续上调，但硫磺和合成氨价格走跌的趋势已成定局。四季度以来，国际原油价格已经下跌超过30%，硫磺价格继续承压；合成氨供应也会随着甲醇价格的减少而增加，因此市场观望情绪加重。只有磷矿石供应仍显进展，原料价格涨跌互现，但对磷肥的支撑已经开始减弱。进入冬季销售以后，复合肥市场仍无明显起色，需求下降明显，导致磷酸一铵用量减少。但12月中下旬以后，下游复合肥企业开工会有所提升，对磷酸一铵需求转暖，届时磷酸一铵市场有望结束低迷走势。
 而纵观磷酸二铵市场，今年基本没有明显的下滑趋势，目前的价格已经处于年内的相对高位，主要一个原因就是出口市场的需求强劲。再加上国内供应减少，整体呈现出紧平衡的态势。由于价格高位，经销商手中资金有限，以及东北地区种植结构可能会继续调整的影响，经销商整体储备量明显少于去年同期。尽管原料支撑减弱，受供需关系影响，短期内磷酸二铵仍有望保持向上的走势，但市场接受程度以及替代品的价格制衡，导致上涨空间有限。