■尿素市场走势下滑

    ■尿素市场走势下滑

市场原本看好春节后尿素市场，主要原因是社会库存量低，随着春耕用肥逐渐启动，尿素价格也将上涨。但实际走势却是不涨反跌，尿素厂家报价虽两度试探性上调，但很快跌回原点甚至更低，2月底，山东、河南、河北等地主流出厂价在1900元（吨价，下同）以下，较春节前下调20~80元左右。

尿素市场为何没有迎来开门红呢？主要有三方面原因：

一是气头尿素厂家提前开车，增加了市场供给。虽然今年天然气供应仍然紧张，但相比去年的大面积气荒要宽松些，气头尿素企业比预先计划提前恢复生产。从1月22日云南云天化的复产，再到1月底前后四川、重庆其他部分气头企业的恢复，以及春节前后内蒙古、河南气头企业的陆续开工，尿素日产量在春节过后的一周内迅速提升到接近15万吨的水平，这与2018年同期相比提前了十天左右的时间。此举也引发了不少商家对春季行情偏空的观点。

二是需求进展缓慢。春节过后的第一波相对量较大的农需以小麦返青肥为主，集中在一年两季的冬小麦种植区域，以华北、华东、华中、西北的部分地区为主。今年多雪多雨天气导致冬小麦返青追肥一再推迟，造成农业尿素需求启动缓慢。而从工业尿素看，由于经销商接货意愿不强，复合肥企业开工率不高，对尿素需求量也不大。

三是企业库存增加。据某资讯机构统计，2月下旬，国内尿素厂家实物库存量超过了80万吨，这个库存量基本是近两年的最高水平，企业库存大肯定不利于行情发展。

■后市预测：需求增加 价格或将上涨

2月下旬后，天气有所转好，加之已快到冬小麦追肥季节，市场需求有所增加，山东等地厂家累计上调了20~60元。3月份尿素市场相对乐观，预计会有所上涨。业内人士分析，主要原因有三点：

一是农业尿素需求将逐渐启动。天气不佳导致小麦返青肥的需求虽有推迟，但不会缺席，虽然量上偏少，但需求集中释放之际，行情有可能在短时内爆发。此外，南方地区早稻用肥也将开始启动。

二是工业尿素需求增加。雾霾天气、环保检查之下，工业复合肥企业、胶合板厂及电厂的接货情况差于预期，但是3月份北京两会期间环保压力可能会更大，在那之前及之后工业方面的接货情况应较好。十三届全国人大二次会议将于2019年3月5日在京召开，持续时间估计是10~12天，所以2月25~3月3日及3月15日以后，工业方面对于尿素的接货量应稍大，很可能支撑尿素价格稳定或小涨。 

三是尿素出口出现好转。据国家海关统计数据，2019年1月份我国尿素出口量达59万吨，较2018年1月的14.4万吨增加了312.8%，相对较大的出口量在一定程度上消化了我国前期40余万吨的港存及春节前新抵港的尿素货物，尤其是春节前个别尿素企业高达14万吨的待发量有了很好的去处。

但由于尿素开工率仍将保持在相对高位，产量的增加将会对行情产生制约，所以预计3月份尿素价格涨幅不会太大。

有人问，春节后尿素掉价，为何厂家还不减产，制止尿素价格的下跌呢？尿素价格跌了，为什么开工率还越来越高呢？因为按照当前的综合成本而言，尿素企业目前售价仍有相对的利润，甚至部分区域的尿素企业的毛利润超过200元。虽尿素供应增多会令售价略有下滑，但其提高产量后尿素企业的综合成本也将会适当下滑，为保证市场的相对占有率，部分肥种都有可能贴近成本或者低于成本进行销售，而对于目前现阶段的尿素市场来说，还未达到价格战的地步，所以即便市场临时供应过剩，尿素的整体开工率仍在缓慢的上行。在现阶段情况下，寄希望于厂家主动降低开工负荷是不可能的，经销商对此不应有过多的幻想。

■其他氮肥产品市场分析

硫酸铵：2月份硫酸铵价格继续走跌，2月初时全国硫酸铵出厂均价为570元，月底时为540元，月度下跌5.3%。价格下跌主要是受到尿素价格的下跌的影响；另外，复合肥企业开工率不高，对硫酸铵需求平淡，也成为价格下跌的重要原因。

氯化铵：2月氯化铵价格高位回落，价格下跌50~100元。主要原因：一是前期涨幅过大。氯化铵从去年9月份后开始上涨，最高时干铵出厂价超过800元，湿铵出厂价达700元，比前几年价格高出200元以上。二是氯化铵企业开工率上升，在7成以上，而下游复合肥企业的开工率却不高，仅在4成左右，市场供需矛盾加大，部分氯化铵厂家出现库存积压。三是尿素价格不涨反跌。由于尿素社会库存不高，原本不少人很看好春节后尿素价格走势，认为节后价格将上涨。但实际走势却是不涨反跌，不少市场的价格较节前下调20~60元左右。

液氨：2月份液氨价格震荡下行，月初时全国液氨出厂均价为3050元，月底时为2980元，月度下跌2.3%。价格下跌主要有两方面原因：一是随着气头尿素企业陆续恢复生产，液氨供给量增加；二是尿素价格走跌，也拉低了液氨价格。1月份我国共进口液氨8万吨，同比下降16.4%；平均进口单价为340.9美元/吨，去年1月份为358.4美元/吨，同比下降4.9%。