2017年化肥市场走势分析及2018年展望

■周和平

    2017年化肥市场走势分析

    2017年化肥市场整体走势较好，特别是在本属于用肥淡季的四季度走出了一波较强的上涨行情。尿素是2017年走势最强的品种，在接近年尾时，由于受到天然气供应紧张、气头尿素装置大面积停车等因素影响，价格出现飙涨，周涨幅超过200元（吨价，下同），到12月下旬时，山东、河南、河北等地主流出厂报价已升至2000元以上，创出近4年来价格新高。其他品种与年初相比，也多以上涨为主。

   具体来看，2017年化肥市场呈现以下特点：

    一、开工率低对价格形成支撑。由于受到环保检查等因素影响，2017年化肥开工率降低，化肥产量下降。据国家统计局数据，2017年前10月全国累计生产化肥5459.5万吨，同比下降5%。

    据氮肥协会统计，2017年尿素闲置（改造）产能有湖北宜化年产200万吨、中石油年产300万吨；拟退出产能有辽河年产55万吨、沧州大化年产55万吨、福建三明年产40万吨、安徽三星年产40万吨。据初步测算，2017年有效尿素产能仅7000万吨左右。 

    受环保政策影响，氮肥产量有望持续低位。据环保部《京津冀及周边地区2017~2018年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》，北京、天津、河北、河南、山东、山西等地受影响较大的是采用固定床工艺的氮肥装置。这些装置约有合成氨产能3520万吨，占合成氨总产能的48%；约有3360万吨尿素年产能，占尿素总产能的44%。受环保错峰停产措施影响，山东、河北、山西氮肥企业负荷下降，部分企业开工负荷在六至七成。

    产量方面，1~10月合成氨、氮肥、尿素产量均下降。据氮肥协会统计，2017年1~10月，全国累计生产合成氨4679.2万吨，同比降低9.8%；氮肥产量3250.7万吨，同比减少8.1%；尿素产量4627.3万吨（实物量），同比降低13.4%。

    二、出口下降，各肥种差异大。尽管2017年氮肥和磷肥出口均变为零关税，对出口有利，但由于我国化肥在国际市场竞争力下降，出口不升反降。从具体出口情况看，各肥种之间差异很大，磷酸一铵、氯化铵、硫酸铵、重钙、氮磷二元肥的出口情况良好。但尿素出口情况很差，前10月仅出口尿素374万吨，同比大幅下降52%。主要进口品种为氯化钾和氮磷钾三元复合肥。

    三、企业盈利上升。由于价格上涨，企业盈利状况明显好转，特别是氮肥行业，扭转了多年来的亏损。整个化肥行业前9月利润同比增长134.1%，在石化行业中利润增幅居前列。

   2018年化肥市场展望

    随着2017年年末化肥价格的上涨，2018年一开始化肥价格就将处在高位，同时由于惯性作用及市场对春耕用肥的期待，不排除一季度价格继续走高。但到真正春耕用肥旺季时，如果农民需求不如预期，价格反而可能出现下跌，形成这些年多次出现的“淡季上涨，旺季下跌”现象。由于成本上涨及受整体经济大环境好转、大宗商品价格走高等因素影响，2018年化肥价格预计将比2017年上涨100~300元。

   具体来看，影响2018年化肥市场主要有以下一些因素：

    一、生产受环保因素影响大。以前是产能对化肥产量影响大，现在是环保因素对化肥产量影响大。2017年12月18日至20日中央经济工作会议召开，提出2018年要“打好污染防治攻坚战，要使主要污染物排放总量大幅减少，生态环境质量总体改善，重点是打赢蓝天保卫战，调整产业结构，淘汰落后产能，调整能源结构，加大节能力度和考核，调整运输结构。”2018年环保不会放松，对化肥市场的影响也将进一步显现。

    除此之外，2018年开始正式实施环保税，也将对化肥市场产生影响。2018年1月1日开始《环境保护税法》施行，排污收费制度退出历史舞台，环境保护正式由费改税，更具严肃性和规范性。《环境保护税法》规定，大气污染物征收税额为每污染当量1.2元至12元，水污染物税额为每污染当量1.4元至14元。具体到各省份之间有差异，山西的征收标准为大气污染物每污染当量1.8元，水污染物每污染当量2.1元；湖南的征收标准为大气污染物每污染当量2.4元，水污染物每污染当量3元；而京冀则选用上限。征收标准的不同导致各地肥企之间成本存在差异。

    二、化肥需求有所下降。2018年化肥需求将有所下降，局部市场降幅可能超过5%。主要有三方面原因：一是随着化肥零增长战略的实施，各地都在大力推广测土配方施肥，作物生长需要多少化肥，就施多少化肥，避免浪费。测土配方施肥能提高化肥利用率3%~5%，每亩地减少化肥用量5~10斤，农民亩节本增效20元以上。据农业部的最新统计数据，2017年中国水稻、玉米、小麦三大粮食作物化肥利用率为37.8%，比2015年提高2.6个百分点；据测算，化肥利用率提高2.6个百分点，相当于减少尿素用量130万吨（实物量），农民减少生产投入约26亿元。二是有机肥替代。2017年2月10日，农业部下发《开展果菜茶有机肥替代化肥行动方案》的通知，要求以果菜茶生产为重点，实施有机肥替代化肥，到2020年，果菜茶优势产区化肥用量减少20%以上，果菜茶核心产区和知名品牌生产基地（园区）化肥用量减少50%以上。2017年，这项工作还处在示范阶段，2018年推广范围将会大幅增加。替代方案中，重点涉及四个作物品种，分别为柑橘、苹果、茶叶、设施蔬菜，这些品种的化肥用量将会下降。三是农产品价格不高，影响农民积极性，种田收益远不如打工等其他收益，有些地方撂荒现象可能会增多。国家发改委于2017年10月25日发布通知，2018年生产的小麦（三等）最低收购价为每50公斤115元，比2017年下调3元。这是自建立保护价制度以来首次出现小麦保护价下调。而早在2015年，早稻的最低保护价就出现下调。但现在玉米价格有所走高，这对2018年化肥市场又有些利好，可以减少小麦、稻谷最低保护价下调对市场的冲击。

    三、出口面临冲击。2017年是我国化肥关税下调幅度最大的一年，氮肥和磷肥均变为零关税，但这并没有阻挡我国化肥出口的下跌。

2018年尽管氮磷钾三元复合肥出口量有可能大幅增加，但从整体出口情况看，并不容乐观。主要原因一是随着我国化肥优惠政策的取消，生产成本提升，在国际市场竞争力下降；二是国际新增化肥产能建成投产，对我国传统出口市场形成冲击。

    随着页岩气的大力开发，美国尿素也进入了大发展阶段，仅在2016和2017年这2年间，美国就共新增尿素产能370万吨，2018年还将有36万吨尿素产能投产，美国有可能由以前的尿素进口大国变为出口国。

    借助磷资源优势，摩洛哥磷酸盐集团的产能在不断扩张，2018年年中又将释放80万吨磷酸产能，颗粒磷肥产能超过1200万吨，到2019年，该集团的颗粒磷肥产能将达到1500万吨。从2020年到2027年，该集团计划平均每年增加100万吨颗粒磷肥产能，最终产能达到2300万~2500万吨。

    印度是我国化肥的一个重要出口国，但现在该国也在大力发展化肥产业，以更好地满足国内需求。据悉，印度已经制定了实现化肥生产自给自足的政策方向，希望能够增加产品的结构，从而实现平衡施肥。在不久的将来可实现尿素生产的自给自足。同时，预计化肥产能新增大概500万吨，若整体经济趋势向好应该可以实现这一目标。另外，在原料方面，希望和约旦、印尼建立更多的合资厂。

    2018年我国尿素出口不仅变得更加困难，而且可能还会面临进口问题。如果国际价格低于国内价格50美元以上，尿素进口就成为可能。最有可能进口的地方在华南地区，由于无法同北方尿素竞争，目前长江以南的尿素厂家大幅减少，华南市场有很大的尿素缺口。但北方尿素运距远，运费基本上都在200元以上，高的可能会超过400元，而如果从中东、伊朗等地发运尿素到华南港口，海运费大概在10美元左右，运费比国内发运还便宜。

    四、价格相对高位。2018年化肥价格将处在相对高位，预计将达到2016年以来的最高价。主要原因有三点：一是宏观经济回升好于预期，钢铁等大宗商品价格大幅走高，化肥作为大宗商品中的一员，价格上行也很自然；二是煤炭等原材料价格上涨，化肥生产成本上升；三是化肥去产能取得一定成效，供需矛盾不如以前突出。

    据氮肥协会调查，2017年10月份氮肥主产区氮肥企业无烟煤到厂价1120~1300元，同比涨幅达37%~62%；气化用烟煤价格到厂价820元，同比涨幅达37%；燃料煤价格690~735元，涨幅13%~15%。无烟煤不仅价格上涨，供应也十分紧张，部分企业由于买不到煤而减产。

    据中金公司预测，随着煤炭产量进一步释放以及先进产能的逐步投放，预计2018年煤炭供应紧张的情况将得到有效缓解，煤价将逐步回归合理区间。2017年供暖季煤炭需求有一定支撑，2018年一季度后煤价下行压力将显著增加，预计2018年煤价走势将前高后低，但仍居于高价区间，对化肥价格支撑较强。

    五、各肥种之间走势存差异。综观近几年化肥市场走势，每年都会出一到几个走势较强的品种，但每年基本不重样。2017年尿素价格涨幅较大，并且过于疯狂，2018年继续大涨的可能性不大。相比于其他品种而言，目前氯化钾价格涨幅偏小，性价比最高，如果国际钾肥价格走强、大合同价出现上涨，或许2018年氯化钾价格有较好的表现机会。