■中国无机盐工业协会钾盐钾肥行业分会  周月

    2017年全球钾肥供需两旺，国内钾肥市场跌宕起伏，尽管仍然处于困难时期，但行业依旧充满希望。面对前三季度的低价格和低开工率，国内钾肥企业不断调整销售策略，供求关系逐步趋于平衡。但是受农业种植结构调整、环保督查高压等影响，行业效益再次大幅下滑，钾肥行业也进入了微利时代。前三季度国内产量下降、氯化钾价格走跌、出口依旧无门；四季度随着运输成本增加、环保压力再次加大，市场呈现回暖走势。氮肥、磷肥由于原材料成本大幅上涨，市场行情明显好于去年同期，相比之下，钾肥的向好走势显得更加微弱。无论如何，年底钾肥市场逐渐走出了亏损和历史低价的阴霾，2018年行业的表现更加令人期待。

一、2017年行业运行回顾

   1、行业效益持续下滑

    由于钾肥行业享受的各项优惠政策基本全部取消，钾肥运输成本快速上升，钾肥价格前期不见起色，钾肥企业的利润不断下滑。2017年，钾肥行业总利润率仅3%左右，事实上从2016年起钾肥已经进入了微利时代。据国家统计局数据显示，2017年1~11月钾肥行业主营业务收入288.6亿元，同比增长15.3%；行业利润10.73亿元，同比大幅下降35.8%；主营业务利润率为3.7%，同比下降3个百分点；统计局统计的65家钾肥企业中，有23家企业亏损，亏损面为35.4%；亏损额10.11亿元，同比增加209.4%。相比于氮肥去年的大幅亏损，磷肥仅有个位数的利润额，今年钾肥的行业利润已经跌到历史最低水平。

表1 2013～2017 年我国钾肥行业效益情况

                              图1 2013～2017 年化肥行业利润总额

     2、产能持续增长，产量略有下降

     2017年，我国资源型钾肥产能增速放缓,增长依旧，行业步入进一步整合阶段。根据钾盐钾肥行业分会统计，截至2017年底，我国资源型钾肥生产能力达到738万吨/年（K2O），同比去年增长14.4%。其中，青海盐湖工业股份有限公司产能约占总产能的44.7%、格尔木藏格钾肥有限公司产能约占14.6%、新疆罗布泊钾肥有限公司产能约占11.2%、其它企业的生产能力约占29.5%。

    根据国家统计局数据，2017年1～11月，我国钾肥产量达到620.3万吨K2O，同比增长3.7%，继续保持稳定增长。据钾盐钾肥行业分会不完全统计，2017年全国资源型钾肥产量约555万吨K2O，同比下降4%（统计数据还在更新中）。受成本上涨和市场销售影响，青海小厂高端盐湖、昆龙伟业、京柯盐化、大华化工等多家企业全年停产，冷湖滨地、青海联宇等厂家产量明显下滑，氯化钾整体产量较去年有所减少，硫酸钾产量与去年基本持平。

                           图2 2016～2017 年国产钾肥按月产量统计

来源：国家统计局

    3、进口同比增长，出口依然受限

    由于2016年大合同签订时间延后，钾肥进出口合同实际推迟到2017年4月才执行完毕，因此导致2017年上半年钾肥进口量大幅增加。1~6月我国累计进口氯化钾391万吨，是近五年同期最大值。2017年大合同于7月13日签订，价格为CFR 230美元/吨，比去年上涨11美元，但中国价格依然为全球钾肥价格洼地。根据中国海关月度统计数据，2017年1~11月份，我国钾肥进口708.7万吨（实物量），同比增长19.5%；其中氯化钾进口694.4万吨，同比增长20%。2017年1~11月硫酸钾进口量5.6万吨，同比增长23%。预计全年氯化钾进口量在760万吨左右，接近2014年进口量水平。

    在进口大幅增长的同时，我国钾肥出口依然受高关税限制。海关数据显示，硫酸钾在2015年出口量达到7.7万吨，2016累计出口2.7万吨，而2017年1~11月仅出口了1.4万吨，我国钾肥出口量还在持续下滑。如果没有高关税的限制，目前我国加工型硫酸钾出口还具有一定的价格优势，今年硫酸钾出口量大幅下滑与出口的“曲线救国”有一定关系，实际出口量估计在3万~5万吨左右。但是，未来3~5年伊朗、沙特、台湾等地区陆续有曼海姆新装置建成，依据地区的天然气原料价格优势，如不开放关税，我国硫酸钾出口竞争力将进一步被削弱，市场面临萎缩。

表2 2017 年1～11 月各钾肥产品进出口情况

                           图3 2013～2017 年氯化钾进出口量价统计图

注：2017 年进出口量为预估量

    4、市场走势不同，品种差价增加

    2017年钾肥市场总体维稳运行，价格呈分化格局，氯化钾价格先抑后扬，硫酸钾一直逆势增长。

    2017年前三季度，国内氯化钾整体呈现单边下跌的走势，即使在春耕期间，市场也未见回暖迹象。二、三季度春耕结束后，市场库存消化压力较大，价格持续走低，虽然7月份大合同的签订对于稳定国内钾肥市场作用明显，但8月份青海盐湖再度将氯化钾第一到站价从1930元/吨下调到1870元/吨，此价格一直维持到10月底。进入11月份后，港口大型贸易商由于可售货源有限，青海钾肥铁路发运不畅，氯化钾市场现货供应紧俏，再加上下游复合肥原料采购启动，氯化钾价格持续上涨，且涨势一直持续到年底。12月底盐湖集团60%晶粉到站价已经上涨到2050元/吨，比全年最低价格上涨了180元/吨，比年初的1920元/吨上涨了130元/吨。国产氯化钾全年平均价格为1958元/吨，同比下降82元/吨，跌幅4.0%。

                                图4 2017 年氯化钾市场价格走势图

    比较近五年价格走势，2017年的氯化钾价格仍处于历史低位，且价格上涨主要集中在最后1个半月。青海氯化钾发货数量减少，港口最近到货较慢、同期氮肥、磷肥价格大幅攀升，是推动氯化钾价格上行的重要原因。相比于硫酸钾的上涨幅度，氯化钾生产企业的利润还在不断压缩，目前市场上涨的行情仍属于底部回暖，2018年能否维持现有价格，还要看下游市场的接受程度。

    与氯化钾不同的是，今年以来硫酸钾行情一直向好，年底时两者之间价差已从2016年最低的300元/吨增加到目前的1050元/吨。一季度硫酸钾价格梯形上涨，春季期间市场开工稍有回暖，价格三次小幅上调50~100元。二季度硫酸钾市场以稳为主，销售偏弱导致部分企业装置处于停车状态。由于加工型硫酸钾副产盐酸销路难畅，受成本压力报价守稳。下半年受到烟草招标需求以及局部环保限产影响，三季度硫酸钾价格震荡上行，国投罗钾仅在9月份小幅上调50元/吨，涨价后51%粒第一到站价为2750元/吨。四季度硫酸钾行情一路冲高，冬储开始后市场需求逐渐增加，整体供应量比较紧俏。加之环保压力、曼海姆厂家开工率依旧不高等影响，国投罗钾分别三次调价，共上涨350元/吨，年底51%粒到站价3100元/吨，比去年同期上涨了600元，涨幅24%。资源型颗粒硫酸钾全年平均价格为2745元/吨，同比上涨395元/吨，涨幅16.8%。加工型粉状硫酸钾全年平均价格为2576元/吨，同比上涨244元/吨，涨幅10.5%。

                                图5 2017年硫酸钾市场价格走势图

   2017年硫酸钾价格不断走高，主要有四方面原因：一是复合肥市场需求较好，今年硫基复合肥走势明显好于氯基复合肥，硫酸钾需求较为旺盛；二是下半年的烟草肥招标前期两次流标刺激了硫酸钾价格进一步走高；三是后期氯化钾、硫酸等原材料价格上涨，硫酸钾高位获得支撑；四是环保压力导致企业开工率低、副产品盐酸难销售，每吨倒贴100~300元不等，增加了企业的销售成本。纵观近五年硫酸钾的整体市场情况，虽然2017年硫酸钾行情比2016年有明显改观，但较2013~2015年的价格还是明显偏低。2018年在环保要求持续高压下，硫酸钾市场价格仍将维持坚挺。

表3 2014～2017 年氯化钾开工率

来源：百川资讯

    5、开工率下降，库存量降减少

    青海资源型钾肥生产企业开工率比2016年略有下降。虽然盐湖、藏格等厂家生产还是按照全年计划执行，但青海联宇、中信国安等厂家氯化钾产量有所下滑，且青海小厂今年几乎没有正常生产，因此总开工率较去年下降了近6%。根据资源和生产情况，青海氯化钾生产企业会进一步整合，产品集中度将进一步提高。

    硫酸钾方面，加工型硫酸钾主要受区域环保督查影响，在2月份和8月份均创新低，但随着价格持续走高，需求始终存在，全年开工率高于去年的平均值54.4%，尤其是在11月中旬，开工率最高时达到72%左右，曼海姆法硫酸钾全年开工率约为60.2%，同比增加5.8%。

                            图6 曼海姆法硫酸钾开工率趋势图

                              图7 2017年底氯化钾港口库存量统计图

    2016年底，我国港口氯化钾库存一直处于高位，港口总氯化钾库存量在220万吨左右；2017年虽然氯化钾进口量大增，但是港口库存量环比基本持平，年底港存量在200万吨左右，比去年同期减少约20万吨。除港存量外，企业库存也明显减少，截至2017年年底，青海地区氯化钾库存在100万吨左右，而年初时在200万吨以上，说明今年钾肥需求尚可。社会库存量较去年也有所下降，11月末国内经销商库存量在300万吨左右，同比下降10%。总体来说，钾肥市场总库存相比去年明显下降，但市场供应仍有保障。

二、2017年行业运行特点

    1、供需逐渐趋于平衡

    2015年进口钾肥数量达到历史最高，2016年进口量大幅减少。经过两年的市场消化，尽管2017年氯化钾进口量明显增加，但一年来港口库存量多保持在180万~200万吨之间，供需处于稳定。国产企业库存量与边贸进口量大减，综合上述情况来看，2017年没有出现明显的让人担忧的供大于求现象。此外，2017年化工品市场总体呈上升态势。国内氢氧化钾、碳酸钾等化工市场钾肥需求大幅提升，同时硫基复合肥、硫酸钾等产品需求量也不断提升，弥补了氯化钾需求的减弱。2017年底淡季即将结束时，钾肥货源仍较平稳，在国产钾肥企业和大贸易商的共同推动下，全年钾肥供需逐渐趋于平衡。

    2、副产盐酸成企业难题

    对于加工型硫酸钾生产企业来说，今年副产盐酸已经成为制约硫酸钾生产的重要因素。国内山东、河北地区的硫酸钾企业均采用曼海姆工艺，利用该工艺1吨硫酸钾副产1.2吨盐酸，副产盐酸多数销售给周边企业用于漂染工业、电镀工业以及造纸企业的废水中和。今年环保检查以来，周边消耗盐酸企业停车较多，许多硫酸钾企业不得不降低开工率以保证盐酸产销平衡。其中，山东、河北、辽宁等硫酸钾企业盐酸倒挂价格50~300元/吨不等。副产盐酸出路不畅、价格倒挂，导致硫酸钾生产间接成本上升，现已成为加工型硫酸钾生产企业，尤其是河北、山东等地区的普遍难题。

    3、龙头企业加快全国布局

    东北是农资界的“必争之地”，也是掺混肥最大的消费市场，每年有近130万吨的颗粒钾肥消费量，具有显著的区域优势。但因当地缺少大型化肥企业，每年需要从其他地方大量调运化肥。2016年由吉林云天化与内蒙古天宇汇景实业集团建设30万吨/年颗粒钾肥项目在吉林省长岭县太平川镇正式建成投产。2017年辽宁北方盐湖实业有限公司40万吨/年颗粒钾肥、50万吨/年BB肥项目也正式开工。在钾肥市场整体利润明显缩水的情况下，大企业正在主动出击，异地布局，除了贴近市场、降低运输成本、提高竞争优势之外，也是行业格局调整，集中度转移的大势所趋。

三、2018年行业形势分析

    受成本、环保和运输的影响，钾肥市场从2017年第四季度有所回暖，氯化钾和硫酸钾价格均大幅上涨，但2018年行业形势仍复杂多变。影响2018年市场的因素主要有以下几个方面：

    一是国际钾肥产量明显增加，国内钾肥产量预计与2017年持平，不可能出现大幅增长。2018年国际钾肥产能增量约1260万吨，包括土库曼斯坦的Garlyk钾矿，加拿大的Bethune钾矿，和欧洲化学公司俄罗斯的两座矿山。虽然全部产能释放需要几年时间，但2018年国际市场出货量将会增加。预计2018年欧洲化学公司Volgakaliy钾矿产量为25.6万~30万吨；Usolskiy钾矿产量为40万~60万吨；K+S Bethune钾矿预计产量170万吨；Garlyk钾矿产量接近满产140万吨；即使不包括Garlyk矿山，K + S和Eurochem也将在2018年新增260万吨产量。新增产品在明年某个时候对国际市场或将产生一定影响，对于国际市场整体处于供应过剩的基础上，明年供应商争夺市场份额后将导致价格下滑。因此明年进口钾肥的竞争将更加激烈，大合同价格预计将上涨10~20美元。

    二是钾肥市场供需保持平衡或略供大于求。2017年钾肥总供应量明显高于2016年，但由于需求向好，全年库存量大幅下降。据协会统计,截至2017年12月底，国内钾肥企业库存量约100万吨左右，港口库存200万吨（含国储）左右，经销商库存300万吨左右，比年初减少180万吨，结转到2018年的钾肥库存量较2017明显减少。2018年钾肥市场供需趋于平衡状态，同时市场供应也能基本保证。国内钾肥市场价格短期内将维持稳定，预计2018年氯化钾价格总体会略高于2017年。

    三是环保税开始实施，安全环保要求更加严格。环境保护税法在2018 年1 月1 日起正式实施，大气十条、水十条和土十条发布等环保政策都明确安全环保要求从严。2017年的环保因素直接导致加工型企业的开工率降低和间接成本的提高，2018年环保从严将继续支撑钾肥尤其是硫酸钾的价格。企业环保投入增加，间接成本的增加，都必然导致企业生产成本增加。

    四是下游复合肥对钾肥需求的影响。虽然2017年冬储之际下游储备货源不充足，但2018年上半年复合肥市场需求空间未必会有明显改善。粮食价格是否持续回升，基层购肥的需求量还要待市场启动而定。对于钾肥来说，环保严查使得复合肥企业开工受限，复合肥开工率的下降，也将影响钾肥的需求。

    综合而言，2017 年钾肥市场年末迎来希望，供应量减少有望支撑2018年春季钾肥市场价格。对于国内钾肥生产企业来说，中小型钾肥生产企业或将加速淘汰，而大中型企业单一产品销售模式也会拖累企业转型升级，因此2018年行业继续整合传统资源，降低生产成本；优化传统产能，积极进行产品结构调整；通过技术和服务升级，加快提升农化服务水平；平衡进口与国产钾肥供给总量，稳定市场供需；加快推进供给侧改革，努力提高行业安全环保水平；大力拓展国际市场，保障行业平稳健康发展。