2018年第十二期

从郑商所获悉,郑州商品交易所正全力推进尿素期货上市,交易规则已基本明确。交易以手为单位,每手20吨,最小变动价位为1元/吨,涨跌停板为±4%,交易保证金为5%。全年每个月都有交易合约,主要原因是尽管尿素主要用于农业,但现在工业用途越来越大,全年都在使用,且尿素是全年都在生产,因此期货也需要全年交易。
 据了解,尿素期货交割标的有三个特点:
 一是交割标的为中小颗粒尿素,大颗粒尿素暂时不纳入进来。主要原因一是大颗粒尿素的产销量相对较小;二是与中小颗粒之间的差价不稳定;三是用途有所差别,大颗粒尿素更多为农民直接施用,中小颗粒尿素除用于农业外,工业用途也较多,范围更广。
 二是质量等级为优等品尿素,同时也把合格品尿素纳入进来。农用尿素有两个规格,一个是优等品,一个是合格品,优等品的占比相对较大,所以最终选用优等品作为主要交割标的。合格品也是符合质量要求的,也可作为交割对象,但比例相对较小。
 三是包装方式为袋装。尿素要实现长期存放,须采用传统的袋装方式,因此尿素基准交割品为袋装。
 据郑商所有关人员介绍,交割区域初期以山东、河南、江苏、河北和安徽中部五省为主,在市场运行平稳的基础上,再逐步扩展至山西和湖北等尿素产销区。中部五省的消费量占比在44.8%左右,价格影响力大,有一定代表性。同时,这个区域也有很多大型生产企业,还有出口港口,利于货物的交收。交割方式为仓库+厂库交割,同时引入免检交割品牌,最大限度地降低交割成本。尿素期货上市以后的盘面价格,统一为五省一个价格,免去了复杂计算的程序。
 出于防范风险的考虑,尿素期货实行比例限仓,这样就可以避免频繁调整限仓的额度。单边的持仓量低于10万手的时候,绝对持仓量是1万手,2000多万元的资金就接近满仓标准,超过10万手以后,就会适当提高标准。在交割方面进行约束,每个客户的限仓为1000手,即2万吨。
 郑商所人员表示,尿素期货上市时间还不确定,但最近这几个月将全力推动。当前各项研发工作基本就绪,相关市场的推介活动也在稳步推进。