三季度以来，国内复合肥市场弱势震荡运行，各方观望氛围不减。步入九月，随着秋季备肥周期临近，市场整体活跃度较8月明显提升，但价格仍维持前期低位，主流价格参考：45%cl（3*15）2850-2900元/吨，45%s（3*15）3400-3500元/吨，45%（25-13-7）2650-2900元/吨。

成本端前期持续偏弱，对复合肥价格形成下行压力。9月上旬初期，氮、磷、钾三大核心原料行情整体疲软，成本支撑力度不足。其中尿素价格维持区间震荡走势，无明显上行动力，磷肥、钾肥价格持续下调，整体原料成本重心下移，倒逼复合肥市场价格呈现明稳暗降的走势，多数企业为走量维持灵活优惠政策，市场实际成交价格低于挂牌价，河南、河北地区个别中小企业45%高氮肥出厂价格一度降至2650-2700元/吨左右。

行情拐点出现在9月7日，国内尿素价格大幅拉涨，彻底扭转前期成本弱势格局。原料价格反弹为复合肥市场带来强力成本支撑，个别中小企业迅速调整销售策略，陆续取消前期铺货优惠，报价体系迎来修复。但尽管山东、河南尿素价格已涨至1750-1800元/吨，实际下游已难以承接，故复合肥价格大幅上探动力不足，国内主流复合肥企业报价暂稳，操作相对谨慎。

下游需求端仍存在明显短板，制约行情整体上行。目前秋季集中备肥周期尚未集中启动，基层经销商、农户观望情绪浓厚，多以刚需小单补货为主，无批量备货动作，市场整体交投氛围低迷。当前复合肥市场僵持运行。

开工端来看，市场生产供应持续回暖，行业开工率稳步上行。华中地区终端局部提货意愿小幅升温，带动企业发运节奏加快。同时，行业内中小企业检修基本结束，多数装置转入满负荷常态化开工状态，整体产能释放力度增强，为秋季市场备货夯实供应基础，库存量随之窄幅增长。

整体来看，尽管原料尿素价格突然大涨，复合肥成本面支撑坚挺，但需求面提振有限，下游针对高价仍存抵触情绪，复合肥价格上涨幅度有限。企业结合政策小幅调整，后续行情走势将重点依托秋季终端备肥启动节奏，原料价格波动及终端需求释放进度。