11月合成氨价格直线下行，月末当日出厂均价4209元/吨，较上月末跌幅18%。主要原因：1、煤炭市场在强压管控下的快速跌价，合成氨成本支撑减弱明显；2、尿素等联产产品跌势为主；3、华中及西南地区下游磷复肥开工下降，收氨量萎缩；4、中旬后多数地区供应增加，北部陕西、山西开工回升，华东区域检修装置复产、厂家转氨调整，河南有新产能投产。市场整体心态不佳、支撑面不足，理性向成本面靠拢，以适当提高下游采购积极性。 

11月下旬跌势放缓，涨势支撑点：尿素行情反弹带动液氨市场情绪；华东供应临时缩减，交投气氛好转报涨；西南厂家限气限产在即，大幅拉涨，带动周边大面积上调。当日主产区价格3800-4000元/吨，川渝报至4200-4500元/吨。市场僵持中供应面利好集中，市场活跃度增强，报价迅速反弹，短时探涨意向继续，下一步关注区域性供应变化走向不一，以及下游产品行情的限制。