一、硫酸铵市场行情分析

市场综述：本周国内焦化级硫酸铵市场宽幅上行，截止11月11日，中国硫酸铵全国均价为 1675元/吨，累计上调218元/吨，主流（山西、河北、山东）现汇出厂1690-1950元/吨。周内硫酸铵市场价格宽幅上涨，幅度在275-425元/吨左右。供应方面：焦炭价格下行，焦企利润水平持续下滑，部分企业存主动限产情况，焦化级硫酸铵产量减少；己内酰胺级硫酸铵供应量略有增加，整体上看供应仍紧。需求方面：下游复合肥市场无明显波动，开工率略有下调，国内需求一般。但部分出口订单支撑下，下游采购积极性增加，供需面支撑市场，硫酸铵价格上行。

供应方面： 

据监测：整体焦化行业开工将近76.4%，独立焦企72.6%，较上周下调，周内山东地区开工零星小涨，但焦炭价格下调，焦企利润水平不佳，山西地区部分焦企开工降至7成左右，同时一些企业存限产预期，河北地区限产延续，内蒙古地区受利润及运输影响，开工有所下调，其他多大稳小调，整体来看，本周开工较上周下降。 

本周国内己内酰胺市场供应变化不大，目前浙江某厂停车检修中；山东某厂停车检修中，另一大厂前期停车装置重启；河北某厂停车检修中；江苏某大厂重启继续推迟；湖南某大厂部分装置停车检修。 

需求方面： 

本周复合肥场内装置开工率为34.04%，开工较上周基本持平。复合肥上游原料尿素波动较大，复合肥企业生产谨慎，部分装置停车或降负荷生产，山东三方化工虽已开车，但开工复合较低，而湖北华强及山西丰喜肥业装置停车检修。复合肥整体开工仍处于低位，后期市场明朗，或有上升可能。 

利润方面：焦炭价格下调，焦企利润水平快速下滑，生产积极性降低；己内酰胺市场价格继续下调，行业整体利润情况仍不乐观； 

库存方面：焦企开工率继续下调，焦化级硫酸铵库存水平低位；己内酰胺级硫酸铵整体供应波动不大，库存不多。 

综合可知：出口订单支撑市场，下游入市积极性增加，硫酸铵价格调涨。 

二、后市预测

预计下周硫酸铵市场高位盘整，幅度参考50-150元/吨。原因分析： 

1.焦企利润水平持续下滑，生产积极性降低，开工下调，部分企业存限产预期，同时环保限产延续，焦化级硫酸铵供应难有提升；己内酰胺装置重启、检修频繁，供应无明显变化；供应端支撑市场。 

2.随着冬储政策的陆续出台，复合肥市场逐渐明朗，冬储市场推进或有加快，而终端农户对高价肥抵触，基本采用随用随买，经销商们短时间或仍有观望情绪，但后期开工或有提升。 

3.尿素市场价格持续下行，对市场支撑减弱。