近期国内钾肥市场呈现了明显的供需失衡的状态，市场承压，价格持续走低，多数贸易商出现了严重亏损的现象。在秋季下游市场进程较为缓慢的情况下，钾肥利好支撑有限。在近期陆续有部分政策面的指导消息，市场价格出现相对混乱的局面。

钾肥市场价格持续走低

从2026年年中开始，钾肥市场出现了拐点，价格开始松动。随着国内钾肥供应量的不断增加，市场价格降幅在8月加速，所有品类价格均已经跌破了指导价格，甚至部分品种已经跌破进口成本价格。

如图1所示，国内氯化钾市场价格在2026年度5月份便开始了小幅的走势，随着市场的进程，跌幅逐渐加速，北方市场降幅明显高于南方市场。近期在东北9月份签订新的月度合同，且价格与8月份价格持平后，口岸价格已经趋近于边贸进口商的成本价格，且在东北市场启动较为缓慢的情况下，新单成交并不积极，货源仍需要外发其他地区。其他区域新单成交并不积极，秋季高磷肥市场进程较为缓慢，多数下游工厂在厂内仍有较大量成品库存的情况下，对钾肥原料采购并不积极。市场整体需求支撑不足，但在结构性供应偏大的情况下，贸易商之间的订单竞争明显增强。

国内钾肥货源供应量增幅明显

港口目前进口氯化钾港存超过370万吨，与去年同期相比涨幅高达129.89%。

从各个港口库存的情况来看，连云港、镇江港港口目前的库存量已经处于历史性高位，同期对比港口库存量增幅超过200万吨，国内钾肥市场从上半年的供不应求，转向下半年的供大于求，去库存化艰难。

如图3所示，国内钾肥的产量情况来看，在2026年1-8月份，国内钾肥的总产量达到了在634.70万吨，同比减少6.54%。无论是氯化钾还是硫酸钾，在2026年度的产量均有小幅的下降。氯化钾在前期保供稳价的政策指导下，主要的大厂开工尚可，但经过春耕旺季后，多数工厂陆续进入了装置的轮流检修中，因此总产量呈现了小幅度的下降，同比减少4.39%。而硫酸钾方面，虽然资源型硫酸钾厂家在本年度开工率较高，总产量或将略有提升，但加工型曼海姆硫酸钾在持续严重亏损下，装置开工率不断处于较低的水平，从综合来看，硫酸钾的产量同比下降9.00%，降幅明显高于氯化钾的产量降幅。

钾肥进口量创历史性新高度

2026年7月份中国氯化钾进口量在127.37万吨，环比下降8.01%，同比增加139.06%。在连续的进口量高位的情况下，国内氯化钾的货源供应量不断攀升，港存增幅亦较为明显。如图4所示，每个月的进口对比量来看，2026年每个月的进口氯化钾货源均高于去年同期月份，尤其是在5-7月份，在2025年进口量持续较低，且在中国2025年大合同签订时间为6月份时，进入中国的货源量持续较少，但在2026年，提前进行了大合同的签订，加之国际市场行情呈现了缓慢下行的走势，无论是中国市场接受度，还是通往中国的运输便利，双重的因素形成了2026年月度进口量持续增加的局势。在2026年5月份，达到了本年月度进口量高位，单月进口量达到了160万吨的水平。中国港口进口钾的库存量亦从2026年6月份开始持续增加中，截止到最新统计，港口库存达到了370万吨的水平。

如图5所示，边贸在今年度的进口量亦呈现了明显的增幅，在2026年7月份边贸的进口量在17.16万吨，1-7月份的总进口量达到了148.13万吨，同比增幅在14.07%。在2025年边贸进口量持续增加的情况下，2026年的边贸进口量继续补充，但在东北周边市场在春季结束后就进入了淡季的状态下，边贸的绝大多数货源仍发往其他各个地区。

边贸实行月度签订订单的模式，且随着上半年国际钾肥市场行情持续上涨的态势下，边贸的月度进口价格亦在不断拉涨，但近期边贸市场价格持续走低，甚至部分品种的销售价格已经接近于边贸进口成本价格，在无明确流向的情况下，多数货源滞留在口岸，贸易商仍有一定的销售压力。

从钾肥的产销国分配来看，进口量最大的仍是俄罗斯，2026年1-7月份俄罗斯的总进口量达到323.90万吨，占比达到32.14%；第二位是白俄罗斯，进口总量达到230.63万吨，占比达到22.89%；第三位则是老挝，老挝的进口总量达到191.90万吨，占比在19.04%。在今年老挝新增产能完全投产后，对中国的钾肥货源输出量明显增加，大量的老挝货源反哺国内，补充国产氯化钾的缺量。

需求利好支撑有限，钾肥市场仍将弱势运行

然而，从需求来看，今年秋季市场进程较为缓慢，主要的下游复合肥工厂装置开工持续处于较低的水平，且仍在开工的厂内多有一定的原料库存或者成品库存，亦处于去库存化的阶段，对钾肥等原料的采购需求相对有限。

在氮磷钾原料价格均呈现不稳定的状态下，下游工厂以及终端用肥均有所推迟，刚性需求不足，钾肥供应量持续位于高位。虽然多数贸易商处于亏损状态，且在国储储备以及大型企业挺价意愿较强的情况下，市场出现了小幅度的反转走势，但仍需要关注终端市场的接受情况，预计幅度有限。