合成氨市场在近日供应集中减量支撑下迎来窄幅反弹，截止5月23日，华东地区出厂价在2413元/吨，氨企出厂价格较本月最低价普遍上调50-160元/吨。但下游需求提升空间有限且部分装置减量、检修时间偏短，使得整体市场涨幅偏谨慎，在供应减量利好逐步消化后，进入本周开始，主产区价格开始再次松动整理。

从供应面上来看，山西、河南、江苏以及湖北等地氨企集中检修减量，且价格低位后部分氨企考虑到生产成本等因素逐步停售自用，供应减量利好市场，使得月中旬价格多在稳中反弹。不过农需化肥淡季，下游需求有限使得整体上调空间有限。另外近日山西圣鑫、湖北中盈、湖北新鄂西等检修装置逐步恢复，相关地区供应压力再次增强，减量利好消化后难以支撑当前行情走势。

下游尿素方面，受国家管控，目前国内尿素价格上调冲高空间有限，市场情绪谨慎，行情上下波动幅度都将有限，另外需求端并未发生根本变化，农业需求尚未有明显启动迹象，复合肥、三聚氰胺、板厂等工业需求按需为主，中下游心态谨慎，市场出货阻力较大使得近期不排除局部尿素价格有继续松动预期，虽有相关消息称5月24日以后尿素出口将陆续可以报检，但价格受限且当前联产企业尿素多满负荷，对合成氨整体行情带动不大。

整体看，产能过剩后供应减量并不能从源头上带动合成氨行情上调，农需淡季下游需求面仍在限制上调空间，供应增减量对市场行情走势影响明显。不过随着夏季追肥有序推进以及工业己内酰胺、丙烯腈挺价运行，未来市场仍有博弈空间。