化肥产业链主产品周度分析

合成氨：本周国内合成氨市场震荡涨跌调整，区域化运行明显。前期随着多地区价格降至低位，部分氨企出货略有所好转，低价零星探涨，不过山东、江苏、湖北等地区前期检修氨企有恢复预期，前期整体涨幅有限。不过上周末期间山东个厂再次生产波动及下游恢复减量生产，低价氨减量后稳中反弹，加上进口氨仍在商谈观望，周边市场同样多在有序跟进，市场再次出现明显涨幅。但下游需求跟进有限，供需弱势本质未有改善，在短暂减量利好消耗后，本周后期再次受山东地区高位回落带动，华北周边地区承压下调预期偏强。而且两湖及周边前期检修氨企同样有恢复预期，供应顺利增量后，后市看空氛围依旧不减。

尿素：本周国内尿素行情先明显下滑后出现反弹，内地跌幅多在30-70元/吨，外围区域跌价幅度可高至100-300元/吨，周二开始市场交投氛围开始向好，至周四尿素行情出现大面积反弹，累积上调幅度20-90元/吨不等。周内整体下跌大于反弹幅度，因此尿素价格周度环比仍出现明显下滑，截止目前主流区域中小颗粒价格参考1940-2060元/吨。

周内国内尿素日产量在16.1-16.8万吨上下震荡，尿素货源供应依旧充裕，但河南、山西局部尿素装置故障增加，短时区域供应呈现偏紧状态。另外随北方农业用肥陆续启动，区域性上游工厂汽运出货量明显增加，支撑企业挺价探涨心态。另外本周尿素期货持续反弹，周三印标消息发布后再次提振期货情绪。因前期中下游库存亏空，所以买涨不买跌氛围影响下，目前阶段工农业补库需求有所重叠。近日山东、河南、山西等上游工厂频报停收，尿素行情持续深跌后开始向上反弹。

磷酸一铵：本周国内磷酸一铵市场继续呈现弱势运行。原料磷矿石走势不佳，看空情绪浓厚，成本支撑乏力；下游玉米肥对磷元素需求有限，采购意向偏低，需求跟进有限。目前多数企业价格仍不明朗，继续执行保底政策，市场价格显乱，成交多一单一议，且正值销售淡季，市场交投不佳，出货压力不减，成交重心继续下移，业者心态偏空，对后市信心不足。据悉，目前湖北地区55%粉主流市场价格在2500-2600元/吨附近，山东地区55%粉出厂价格在2640-2660元/吨附近，实际成交商谈。

磷酸二铵：本周国内磷酸二铵市场继续窄幅向下波动。原料磷矿石仍有下滑预期，合成氨、硫磺走势不稳，成本面利好不足；下游观望情绪浓厚，采购较为谨慎，需求面偏弱。目前市场交投情况一般，实单成交有限，厂商出货意向较浓，报价显乱，成交重心低位，企业装置停车及减产继续增多，且国际价格低位，二铵暂无出口优势，市场整理利空为主。据悉，目前湖北地区64%二铵主流市场价格在3450-3500元/吨附近，山东地区64%二铵主流出库价格在3600-3750元/吨附近。

氯化钾：本周氯化钾市场降幅虽有缩小，但依旧处于下行模式。国产钾方面，盐湖装置维持正常生产，4-5月结算价格在2800元/吨，厂家释放挺价信号，但对市场价格指导意义有限。大厂库存充足，后期存减产可能。60%晶市场主流参考价格在2650-3000元/吨，实际成交商谈为主。港口方面，港口新货源补充不断，但出货速度缓慢，贸易商竞价意识增强，价格不断下探。62%白钾主流2700-3000元/吨，成交商谈为主。老挝钾继续通关，行情难言利好，对其他品种价格更是造成一定打压。当前老挝钾主流2430-2500元/吨，60%红粉主流2500-2550元/吨。边贸地区，新的月度订单已签订，虽说数量不大，但持续进口对本就供需失衡的氯化钾来讲无疑是“雪上加霜”。氯化钾市场供大于求现状短期难改，利空因素占主导，短线来看氯化钾继续回落的可能性大。

硫酸钾：本周硫酸钾市场弱势依旧，但整体行情波动不大。曼海姆硫酸钾厂家装置开工率变化不大，厂家成本及需求压力较大，部分厂家存停车打算。50%粉主流出厂多在3000-3400元/吨，52%粉主流3100-3500元/吨，厂家报价稍显混乱，实际成交商谈为主。新疆罗钾装置进入夏季检修期，预计9月份恢复生产，但厂家仍有一定库存，低端价格下探，52%粉市场价格在3200-3600元/吨。青海水盐体系硫酸钾开工率较低，仅剩中信国安在生产，50%粉主流3100-3150元/吨，实际成交价格偏低。下游复合肥工厂按需采购为主，特别是硫酸钾行情低迷，企业更是不敢大量采购。市场内销不畅，外销受阻，短期行情或延续弱势。

复合肥：本周国内复合肥市场低位窄幅整理。现部分出厂45%S(14:16:15/3*15)2750-3070元/吨，45%CL(3*15)2350-2700元/吨，40含量高氮玉米肥在2150-2500元/吨。原料方面，尿素先跌后涨对高氮玉米肥有一定支撑；磷酸一铵需求疲软价格仍下探；氯化钾行情偏弱、利好难言；整体看，上游原料表现弱势，且有继续走低预期，市场信心不足，部分复合肥企业价格下调。供需面，玉米肥逐步进入收尾季，企业将进行降库清货，灵活成交增多；加之终端用肥全面展开，经销商补仓积极。不过受成本下降及灵活成交影响，局部低端货源增多明显。南方地区，气氛略显观望，非刚需区域交投依旧不温不火，部分高端下调明显。预计短线复合肥市场仍向下整理。

硫磺：本周国内硫磺市场整体走势涨跌不一，首先周初在国际硫磺市场稍显起色刺激下，国内各港口区域持货商捂盘推升持续，主要贸易区长江沿海一带进口散装颗粒报盘维持980元/吨以上，受其影响国内多数硫磺生产企业出货价格顺势上调，其中主要硫磺生产企业普光气田万州港售价回升至960元/吨。不过进入本周下旬，随着抵港船期的陆续抵港，国内各港口硫磺库存一度增至180万吨以上，并且前期停车检修炼厂恢复，货源供应整体充足，而硫磺下游主要的化肥行业整体跌势持续，市场需求形势依旧较差，特别是大连恒力石化5月31日发起的0.6万吨硫磺标售成交价为808元/吨，较5月25日标售价跌42元/吨，对此市场担忧情绪再次蔓延，港口一带前期高价大幅回落。整体来看，在供需形势缺乏支撑及空仓贸易商跟进不足下，国内硫磺市场整体平淡局面还将持续。金联创数据显示截止6月1日，中国硫磺价格指数845，较5月26日涨3点。

硫酸：本周国内硫酸市场涨跌均现。安徽铜陵地区主力厂家近期库存压力有所缓解，逐步收紧低价订单，价格上涨，但下游市场需求较为疲软，成交价格仍处低位，现安徽地区98%冶炼酸主流市场价格在30-90元/吨附近。湖南地区下游市场需求有所好转，主力厂家库存低位，走货情况尚可，酸价上调，现湖南地区98%冶炼酸主流市场价格在50-160元/吨附近。江苏张家港地区主力酸厂近期积极签订出口订单，镇江地区主力酸厂降负荷生产，省内供应缩减情况下，厂家酸价上调，现江苏地区98%硫磺酸主流出厂价格在120-200元/吨附近。内蒙古赤峰地区主力厂家部分装置检修，但受需求低迷及周边辽宁等地区低价酸影响，酸价下调，现内蒙古地区98%冶炼酸主流出厂价格在10-100元/吨附近。山东莱芜地区主力厂家装置检修时间推迟，目前库存较高，其余地区主力厂家价格维持稳定，现山东地区98%冶炼酸主流出厂价格在40-120元/吨附近。