近期，随着各地春耕肥市场扫尾，需求逐步转淡，加之成本端硫磺、合成氨行情疲软，磷肥价格呈震荡下行趋势运行。国内一铵主流参考报价较上周下滑50~80元/吨；二铵主流参考报价持稳，局地价格明稳暗降，降幅在30元/吨左右。短期看，由于国内夏季肥市场尚未开启，且国际市场无利好消息，磷肥价格仍有小幅下行可能，但空间有限。 

需求转淡，成本面独木难支 

目前，国内由南向北陆续进入春耕春播期，春耕肥备肥季已基本结束，磷肥采购需求持续转淡。记者从某磷肥企业负责人处了解到，春销结束后，市场需求迅速转淡，复合肥企业近期都在加紧消化库存，对于一铵等原料肥的采购积极性不高。尤其是硫磺与液氨行情出现下行后，磷铵成本支撑进一步减弱，部分贸易商也开始降价甩货，加剧了市场上的观望情绪。从上周开始，主流磷肥企业的开工率都出现小幅下滑，这主要也是受到交投氛围不佳，贸易商降价吸单导致流通环节价格混乱等因素的影响。 

“国内主要区域市场的磷肥到货率基本已经在八九成以上，春季需求所剩无几，而夏季肥目前主要是玉米高氮肥及一部分的BB肥，但是受‘买涨不买跌’心理影响，下游企业在原料采购方面都在持币观望，今年夏季肥市场的‘战线’预计也会进一步拉长。”上述企业负责人表示，虽然当前磷肥在成本端有磷矿石的强力支撑，但无奈需求不足，且实际成交价格逼近成本线，上游厂家只能降低开工，保本经营。 

具体价格：一铵方面，湖北地区55%粉状一铵主流出厂参考价3150~3250元/吨；四川地区55%粉状一铵出厂参考报价3100~3150元/吨；安徽地区55%粉状一铵送到参考价3250~3300元/吨；山东地区55%粉状一铵送到参考价3250~3310元/吨，58%粉状一铵送到参考价3650~3700元/吨。二铵方面，湖北地区64%颗粒二铵主流参考报价3810~3855元/吨；山东地区64%颗粒二铵参考价在3950~4050元/吨；黑龙江地区64%颗粒二铵参考价4100~4200元/吨。 

一矿难求，磷肥供应面临新挑战 

当前，磷肥市场需求虽然转淡，价格出现了连续下跌，但由于磷矿石供应趋紧的问题难以破解，或将加速磷肥产品结构的调整，对未来的供应格局产生深刻影响。对此，上述企业负责人表示：“长期以来，磷肥生产成本主要受硫磺和液氨价格的影响，尤其是硫磺，由于进口依赖度较高，受国际市场的影响很大。这种局面直到2021年初才有所好转，主要体现在磷矿石价值的回归。过去，磷矿石价格曾长期徘徊在300元/吨左右，如今30%品位的磷矿石价格已基本稳定在1100~1200元/吨。这主要是因为磷矿石作为一种不可再生资源，其未来的战略稀缺性正逐步得到正视。磷矿石在磷肥生产成本中的占比已成为影响价格走向的首要因素，而硫磺价格波动的影响则大幅减弱。”

据了解，我国虽然是磷矿石产销大国，矿石年产出量长期保持在1亿吨以上，但随着富矿的逐年减少，以及因安全环保和资源保护等因素关停的矿场增多，高品位磷矿的供应量正在逐步收缩。与此同时，由于新能源及其他领域磷铵需求量大幅增加，导致可用于高浓度磷肥生产的磷矿资源被进一步挤占。上述企业负责人分析认为，受成本抬升影响，传统磷肥产品的利润率越来越低，更多的高品位优质磷矿石资源会流向湿法净化磷酸（PPA）、精细磷化工等成本更低且利润更高的领域。以PPA装置为例，目前国内的产能大概是200多万吨，再过2~3年会增加到将近650万吨左右。PPA项目虽然能耗远低于热法工艺，但对于高品位磷矿石的消耗却更大，即便假设磷矿石产量能大幅增加，也意味着留给磷肥生产的磷资源是越来越少的。在这种大背景下，当前的磷肥行业产品结构亟待加速调整。“例如，64%二铵这种传统产品，未来的供应量一定会越来越少。一方面是因为企业生产这样的产品利润率太低，另一方面则是因为可供这种高浓度产品使用的矿石资源越来越少。磷矿石供不应求几乎是不可逆的趋势，这也决定了磷肥的价格未来很难有大的下行空间。”该企业负责人表示，从产品结构调整角度来看，未来会有两个趋势：一是传统二铵产品的升级，如腐植酸二铵、含钾二铵等新型产品会增多；二是低含量，如57%或者更低含量的产品会逐步替代高浓度产品。这种产品结构的深刻调整，势必会对未来的磷肥市场格局产生巨大的影响。因此，他建议化肥企业应当未雨绸缪，做好磷复肥产品迭代升级的技术储备，迎接变化、顺应趋势。 

总体来看，受原料硫磺、合成氨行情震荡下行，以及需求季节性转淡等因素影响，磷肥成本端和需求端均呈现利空，部分贸易商降价甩货，进一步加剧了市场的观望情绪，导致交投氛围较差。预计在春耕结束前，国内磷肥市场以稳为主，局地价格仍有小幅下行空间。下游复合肥企业及经销商，应重点关注原料、出口行情，以及社会库存和上游开工情况。