2022年上半年国内尿素市场正值春耕、夏季用肥旺季，叠加装置阶段性短停或检修、特殊事件影响物流到货，使得尿素价格一路震荡上行。下半年基于工农业全国范围需求转淡、出口量大幅减少、供应趋于常态化，供需矛盾较为突出。卓创资讯预计下半年尿素市场或先逐步探底后，再度止跌回升，尿素市场均价运行区间2200-2300元/吨。

国内尿素市场稳步上行趋势

上半年受到国内特殊事件、刚需用肥旺季影响最为明显，加之阶段性供小于求，最终导致尿素行情震荡上行。据卓创资讯数据监测显示，中国尿素市场上半年全国市场均价2863元/吨，同比上涨33.41%。其中高点出现在6月中旬的3210元/吨，低点出现在1月初的2471元/吨，高低价格差在739元/吨，振幅29.91%，市场价格变动较为活跃。

上半年市场走势主要分为两个阶段： 

2）窄幅微降阶段。5月末基于农忙、下游对高价略显排斥，行情再度回归窄幅微降，幅度50-100元/吨。厂家在无明显库存压力的前提下，待发订单相对充裕。商家基于风险考虑，采购模式更多趋于多次少买，保持合理库存。此举也对尿素行情起到一定利好支撑。 

综合来看上半年国内尿素市场遵循季节性波动特点，呈现旺季上涨走势，价格在原料煤炭支撑下，维持高位运行。 

刚需季节明显，出口数量减少 

国内尿素供需矛盾凸显，出口数量减少明显。从供应数据来看，上半年尿素新增产能在150万吨左右（内蒙古乌兰、河北田原），行业平均开工负荷率73.21%，同比提升2.76个百分点。2022年1-6月份国内尿素产量2877.15万吨，同比增加3.52%，多为新增产能投产及春耕保供政策的有效落实。1-5月份国内尿素进口量0.18万吨，同比增加50.00%，进口量多为转口贸易，实际内贸销售暂无。 

从需求数据来看，上半年国内多地物流发运受阻，刚需旺季新单跟进较为积极，2022年1-5月份国内尿素出口量53.18万吨，同比减少72.31%；出口执行法检，出口数量下降明显。1-5月份国内表观消费量2823.52万吨，同比增加9.22%。 

从供需端来看供应量增加，尿素作为复合肥采购氮元素的主要来源的替代比例上升，直接导致复合肥采购原料尿素比例上升，最终导致表观消费量增加，进一步支撑上半年国内尿素稳步上涨运行。 

原料成本高位运行，行业毛利稳步上涨。众所周知国内尿素生产的企业主要原料为煤炭和管道天然气等能源。上半年成本端在全球宏观通胀的背景下依旧维持高位运行，其中上半年无烟煤均价上涨716元/吨，同比上涨74.74%，对尿素价格起到强有利成本支撑，加之上半年为刚需旺季，支撑上半年尿素价格同比涨幅33.41%。上半年尿素行业平均盈利水平相应提升明显，同比上涨3.18个百分点。 

下半年或呈现筑底回升趋势 

2022年下半年国内尿素市场或呈现筑底回升趋势。从尿素价格季节性波动特点来看，7-8月国内市场仍存一定下行压力；后续随着储备政策的出台、气头供暖的减产，9-12月市场上行概率增加。

 供需方面：下半年供应端国内尿素供应略大于需求，预计新增产能在120万吨左右（新疆中能、晋煤明水大化）。新增产能正常投产，日产有望维持在16.5万吨左右，叠加现阶段国内尿素企业快速累库的前提下，现货供应较为充裕。需求端进入农业用肥淡季，即便后续高磷复合肥生产旺季会适量采购尿素，但实际用量远低于上半年用量。与此同时今年国内尿素出口法检继续执行，2021下半年尿素出口量为287万吨，如法检继续则出口量将大幅减少，对内贸价格也是利空。因此在尿素企业预收订单的逐步放缓、贸易商参与度下降的双重压力下，行情弱势下行的概率加大。进入四季度随着国内储备政策陆续公布，尿素市场将筑底反弹。 

宏观经济方面：在国家宏观稳经济的背景下，下半年国内实体经济有望逐步提升。有利于工业需求的逐步向好，但市场信心提升速度略缓。上半年刚需旺季、储备需求，整体刚性需求表现良好。下半年政策发力或提振国内各项消费，有助于提升下游工业开工负荷提升，利好工业对尿素需求量提升。 

综上所述，预计2022年下半年中国尿素市场价格或呈筑底回升趋势，市场均价运行区间在2200-2300元/吨。