日前，受原料煤炭、天然气价格飙升提振，化肥价格创下近十年新高，尿素期货主力合约一度创出历史新高的3357元/吨。 

化肥价格大涨也反映在相关上市公司业绩上。Wind化肥板块24家上市公司中，前三季度净利润增速翻番的有13家，超过一半。 

但是化肥价格高企也推高了粮食生产成本。对此监管部门出台一系列措施，保障国内化肥供应稳定、价格合理。国家发改委近日组织第一批钾肥储备投放，郑州商品交易所将尿素商储规模扩大，对于单个试点项目的最高支持量上限由2万吨提高为5万吨，最高支持金额由50万元增加至100万元。 

方正中期期货分析师魏朝明表示，四季度农业需求处于全年低位，国内复合肥市场延续观望整理，法检措施出台后，国外需求及价格向国内的传导被有效阻断，尿素保供稳价形势大幅好转。中长期来看，尿素企业及社会库存回升不利于现货价格走强。煤炭价格企稳也会带动尿素期货价格，长期维持震荡回落。 

需求转淡，肥价高位回落 

今年1~9月，国产尿素、磷酸二铵、氯化钾和复合肥平均出厂价每吨为2279元、3186元、2568元和2696元，同比分别涨了25.2%、30.1%、23.7%和21.3%。 

期货市场上，尿素期货主力合约于10月中旬创出历史新高的3357元/吨，交割基准地现货价格亦一度攀升至3150元/吨左右。 

化肥价格上涨，有两方面推动因素。一是原材料涨价明显。煤炭、天然气、硫磺等化肥原料价格涨幅较大，从9月末的价格看，这些原材料的同比涨幅都在一倍以上。二是国际价格大幅攀升。受全球流动性充裕、粮价上涨刺激化肥需求等影响，国际上的氮磷钾肥均出现了大幅上涨，而且涨幅都高于国内，由此拉动了我国化肥出口明显增加。据海关统计，1~9月累计出口肥料2611万吨，同比增加31%。 

受益于化肥价格大涨，相关上市公司利润也相应大幅提升。其中湖北宜化前三季度归母净利14.87亿元，同比增长589倍，华昌化工、云天化、藏格控股、柳化股份归母净利润增速均超过15倍。 

尿素利润转弱，冲击化肥企业业绩 

化肥价格持续上涨，推高粮食生产成本。为保障国内化肥供应稳定、价格合理，国家发展改革委近日联合下发了做好化肥保供稳价工作的通知。 

国家发改委新闻发言人孟玮表示，受生产成本推动、国际市场传导、社会库存较低等因素综合影响，今年国内化肥价格快速上涨，已达近10年新高。国内化肥价格明显上行，对保护农民种粮积极性、维护国家粮食安全造成了不利影响。 

10月20日，发改委通过低价竞拍方式组织第一批钾肥储备投放。发改委新闻发言人孟玮表示，此次竞拍投放的目的主要是实现低价储备资源惠及农民，同时通过储备投放引导市场预期、撬动社会资源释放，满足今冬明春复合肥生产，保障明年春耕用肥需要。 

另外出口方面，部分出口化肥法检自2021年10月15日起实施，海关总署决定对涉及出口化肥的29个10位海关商品编号增设海关监管条件“B”，海关对相关商品实施出口商品检验。 

目前，化肥价格已大幅回落。现货方面，卓创资讯统计数据显示，上周中国大颗粒尿素出厂均价为2887元/吨，环比下滑4.40%；中国小颗粒尿素出厂均价为2764元/吨，环比下滑10.72%。尿素期货盘面也冲高回落，主力合约月度跌幅近16%。 

魏朝明介绍，法检措施出台后，国外需求及价格向国内的传导被有效阻断，尿素保供稳价形势大幅好转。截至10月末国内社会库存67.5万吨，创出年内新高；截至11月4日国内尿素生产企业库存83.3万吨，在创出年内新高。 

卓创资讯分析师耿赛表示，接下来的四季度，农业需求处于全年低位。当前尿素价格回落明显，供应方面西南、西北部分厂家持计划内检修计划，日产量或延续低位，港市场供应量变化不大。原料方面，天然气方面，短期价格区间整理，供应变化不大。煤炭方面，价格低位整理。 

他表示，综合来看，尿素企业原料价格起伏也有限。预计国内尿素市场仍将延续偏弱整理，更多关注下游复合肥实单跟进情况。同时关注后续煤头装置复产情况，建议贸易商多根据自身情况灵活短线采销，并关注运输物流变化及新单采销情况。