一周综述：本周尿素价格经过前半周震荡盘整后，后半周再次走强。受煤炭限产及价格走高影响，山西部分工厂降低生产负荷，但企业多表态将以国内供应为主。下游社会库存处于低位，复合肥及其他工业形成短暂采购高峰。东北、华北、新疆农业进入收尾阶段，预计短期价格坚挺为主，政策面仍需继续关注。 

据氮肥工业协会2021年6月22日调查，全国尿素日产量约为16.33万吨，开工率约74.10%，其中以煤为原料的尿素企业开工率为73.84%，以天然气、焦炉气为原料的尿素企业开工率为74.78%。全国尿素企业开工率和上周相比上涨1.39个百分点，同比上涨4.32个百分点，其中煤头企业开工率与上周相比上涨0.37个百分点，同比上涨2.93个百分点，气头企业开工率较上周上涨4.10个百分点，同比上涨7.90个百分点。 

埃塞俄比亚也将在7月份采购20多万吨尿素，这将让市场供应捉襟见肘，而且埃塞俄比亚很可能面临比印度更高的价格。西方市场一直不活跃，但买家面临新一轮的价格上涨，这不仅是因为FOB价格上涨，还因为来自中东和地中海地区的运费再次飙升。 

本周内蒙古煤矿限制开采，再度加剧煤炭供应紧张局面，山西部分工厂开始降低生产符合，多个厂家表示当前煤炭购买有一定压力。此消息使国内短暂弱势盘整市场再次反弹走高。国际方面，市场预期印标价格或再创新高突破500美元/吨 cfr，折合国内460-470美元/吨fob，国内主流工厂价格均低于该水平。但受政策不确定性影响，本周工厂集港发运基本停滞，仅少量货源进入保税区。 

需求方面，东北、西北、新疆区域农业季节陆续收尾，区域内成交走弱，疆内工厂价格已现疲态。沿江市场农业用肥继续，陆续小单补货。下游工业开工率暂无明显回暖，但由于前两周补货较少，复合肥厂及胶板厂原料库存降至极低水平，本周集中入市采购，三聚氰胺价格依然较高，开工处于高位。 

昨日至今，尿素价格涨幅较为明显。从供需基本面来看，国内供应偏紧仍为价格上涨主因。预计短期煤炭供应紧张局面仍不会得到缓解，进入夏季用电高峰，紧张程度或将进一步加剧。需求方面，7月初将进入传统工农业淡季，新疆、西北市场价格或将出现一轮下落以期与外围市场接轨，供应紧张局面或将有所缓解。中国货源能否顺利出口对国际市场影响明显，尤其在印度招标情况下，继续加剧国际市场上涨态势，目前全球市场均在关注中国尿素的出口情况。整体来看，下周中国市场价格或将继续保持坚挺运行态势，政策面仍需持续关注。