外盘时间6月1日至6月4日周期内，欧美原油期货价格宽幅抬升。中宇资讯监测数据显示，外盘时间2020年6月4日纽约商交所 WTI原油期货收盘价37.41美元/桶，相比上周五涨1.92美元/桶，涨幅5.41%；6月4日洲际交易所布伦特原油期货收盘价39.99美元/桶，相比上周五涨4.66美元/桶，涨幅13.19%。6月1日至6月4日4个交易日，WTI收盘均价36.74美元/桶，较上周涨2.647美元/桶、涨幅7.77%，布伦特收盘均价39.42美元/桶，较上周涨4.006美元/桶、涨幅11.31%。布伦特、WTI四日均值价差2.680美元/桶，较上周拓宽1.36美元/桶。

石油供给侧的显著变化继续支撑油价回升，OPEC+为匡扶油价不遗余力，创纪录减产逐步扭转了市场心态，而北美被动减产的效力也一览无余，最新数据显示美国原油产量降至1120万桶/日，这较3月高点的1310万桶/日水平已经下降了15%左右。而全球重启经济浪潮显著改善了市场对燃料需求前景的心理预期，近期欧美系列重要经济数据披露也为世界经济正在驰离最黑暗阶段提供佐证，这都提振了原油多头心态，上周期北美行业数据利好对美原油形成了更为明显的提振，Brent-WTI价差一度录得负值。

自5月早些时候，由沙特等国发起的将OPEC+现阶段协议减产规模展期的讨论继续助攻油价，自5月下旬针对减产展期的正式磋商开始对油价形成显著支撑，而市场继续从新审视北美石油需求复苏情况，尽管美国商业原油库存及库欣库存连续下降，但成品油库存不断增长的现状令市场怀疑美国燃料需求恢复缓慢，北海布伦特原油期货价格相较美原油更显强劲，本周期Brent-WTI价差自多年低点拓宽。

本周期后半程以沙特和俄罗斯为代表的主要产油国基本敲定了减产展期的计划，但伊拉克、尼日利亚等国石油减产履约率低下令谈判工作陷入停滞，这对原油期货价格继续回升形成了极大阻力，布伦特被挡在40美金关键水平下方。

预判：近期一大关键信号是欧美原油期货首次行合约价差全面转入负值，这意味着市场操作者对后市油价预期转入积极。尽管针对现行减产规模展期的正式会晤仍未开展，而减产时长等关键细节也尚未敲定，但此轮减产展期基本已经板上钉钉，因此预期欧美原油期货价格水平将继续上移。美原油此前已经站稳35美金上方，短期判断布伦特油价将升穿并站稳40美金上方，届时我们或可以判定原油离开“超低油价”区域。不过，仍然需警惕原油价格冲高回落，因需求端复苏情况实际并不乐观，判断美原油上行动能将大幅转弱，下一周期Brent-WTI价差将显著扩张。